La teoría de las áreas monetarias óptimas ha sido en las últimas décadas una teoría monetaria consistente. Su creador, Robert Mundell expuso como las uniones monetarias en áreas convergentes económicamente crean escudos protectores para esas economías respecto a los impactos procedentes del exterior. En la siguiente exposición, trataremos de demostrar como los resultados expuestos en esta teoría son muy divergentes dependiendo de la posición relativa que tenga cada país dentro del área. Se trata con ello de analizar la distinta incidencia de los shocks sobre la distribución de la inversión -directa y en cartera- dentro del área de integración monetaria. Los cambios en los flujos de inversión se ven acelerados por la internacionalización de las economías y los efectos perversos que en situaciones de crisis pueden producir utilizando como válvula de escape -dados los tipos de cambio fijos- los movimientos de capitales. Los análisis propuestos por Robert Mundell no consideran que, en un entorno de liberalismo económico, la construcción de áreas monetarias “óptimas” puede producir, ante la aparición de shocks externos, movimientos de capitales abandonando los países periféricos y desplazando la inversión hacia los países centrales del sistema monetario.